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纺织服装行业:熔喷无纺布价格持续处于高位

  上周(2020年4月13日——4月17日)上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为1.50%、2.23%、1.87%,纺织服装板块涨0.95%,其中纺织板块涨2.83%、服装板块跌0.01%。个股方面,延江股份、欣龙控股、美尔雅、江南高纤、南极等涨幅居前,主要为疫情相关概念股涨幅较大;南纺股份、搜于特、三房巷、天创时尚、步森股份等跌幅居前,主要为前期涨幅较大的公司股价有所调整。

  重要事件:1)2020年3月我国社会消费品零售总额同降15.8%,其中服装鞋帽、化妆品分别同增-34.8%、-11.6%,Q1服装鞋帽、化妆品分别同增-32.2%、-13.2%;3月在疫情影响下消费者减少服装等可选品类支出、服装零售额下滑幅度较大,化妆品消费相对较为刚性,零售额降幅收窄。FUN88体育,2)疫情发生后口罩产业链相关产品价格出现上涨,如口罩原料熔喷无纺布、热风棉无纺布价格显著上涨,此外不法厂家使用普通聚丙烯纤维料生产劣质熔喷布及口罩导致聚丙烯纤维料价格同样上涨,4月16日熔喷布企业聚集地江苏省扬州市对行业进行整顿,提高行业门槛,短期熔喷布价格预计将处于高位。

  近期观点:短期内受国内外疫情影响,下游品牌服饰和上游纺织制造公司业绩均面临压力,目前来看国内疫情防控初显成效、期待客流和需求逐步恢复,但国外疫情仍加剧,对海外需求和纺服出口持谨慎态度。建议关注:1)防护用品概念股关注度较高,尤其是全球疫情蔓延、出口需求预计增加,关注相关生产企业。2)线上销售受疫情影响相对较小,关注直播电商标的星期六(收购遥望网络),线上收入占比较高的南极电商等。3)国内疫情缓和后,关注恢复性消费出现、优质公司业绩回暖的投资机会,如体育服饰龙头安踏、李宁等。

  行业新闻:LVMH集团一季度销售额同比下滑15%,线上业务增长强劲;阿迪达斯获德国政府批出30亿欧元财政援助;GXG母公司国际化又落一子,拿下Paul&Shark。

  公司公告:安踏体育2020Q1主品牌、Fila、其他品牌同比分别录得负增长20-25%、中单位数负增长、高单位数的负增长;比音勒芬、南极电商、七匹狼、乔治白、罗莱生活发布年度报告;受新冠影响,2020Q1李宁销售(不含李宁Young)流水录得10%-20%高段下降;安奈儿、森马服饰、七匹狼等公司发布一季度预告,受新冠疫情影响,预计业绩均有不同程度的下滑。